신용연계파생상품 소개
신용 연계 DLS, CLN 가치평가 및 민감도 산출
Credit Default Swap(CDS) 가치평가
주요평가 대상상품
- 신용연계 구조화채권(CLN)
- 파생결합증권(DLS)
- 신용부도 SWAP(CDS)
평가프로세스
- 발행정보 확인
- 계약서에 명시된 파생상품의 구조와 평가 주요 정보를 확인
- 시장데이터 수집
- 파생상품 평가에 필요한 시장데이터를 신뢰성 있는 제공처로부터 수집
- 파라미터 산출
- 시장데이터에 기반한 Calibration을 통해 평가 모형의 파라미터 산출
- 파생상품가치 평가
- 상품 특성에 적합한 평가모형과 방법론을 통한 가치평가
- 가격검증
- 시장 분석에 따른 평가 가격 적정성 검증
평가특성
- Hull & White Model 을 이용하여 평가하며, 각 기초자산의 변동성 및 기초자산간의 상관계수 등을 고려한 미래 금리를 추정
- Jarrow & Turnbull 모형 또는 Piece-wise constant hazard rate를 가정하여 준거자산의 누적생존확률과 누적부도확률을 계산
- One Factor Gaussian Copula 모델을 이용하여 추정된 미래현금흐름과 부도확률을 반영하여 신용사건 미발생과 발생 현금흐름으로 공정가치 산출
- 평가문의 연락처
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- 외화채권평가실 정성은 실장
- 02-721-5340
- sejeong@fnpricing.com